由于预期巴西第二茬玉米产量将下滑，预计巴西玉米的年末库存将为447万吨，略低于该国450万吨的月消费量。而且，随着收割的推进，该国的玉米产量可能还将减少，因此上述预估或许偏向乐观。
市场意识到玉米供应无法充分满足需求，这就是造成巴西玉米期货价格在美玉米价格下跌之际走高的原因。市场人士认为，巴西玉米供应趋紧的形式还将持续至少一年的时间。
但鉴于目前第二茬玉米收割工作正处于巅峰时期，且巴西货币走强，因此玉米价格的涨势令人印象深刻。上述两种因素本应导致玉米价格下跌，但价格实际上却在上涨。
巴西今年第二茬玉米的产量十分低，因为作物播种时间较晚，且夏季降水结束的比较早。大家无法预测明年的降水什么时候结束，但目前市场已然开始担心下一年的二茬玉米播种可能再遭推迟，因拉尼娜或推迟大豆播种。如果土壤水分充足，那么大豆播种工作将在9月15日展开。
拉尼娜现象通常会导致巴西南部地区9月-12月期间天气较为干燥。因此，巴西南部大豆可能播种延迟，这或影响帕拉纳州、南马托格罗索州以及圣保罗州的二茬玉米播种，进而可能领作物易于遭受霜冻侵袭。在巴西中部地区，拉尼娜和天气没有太大关联。若拉尼娜现象过于严重，那么巴西玉米产量在2018年中之前恐无法正常化。
巴西二茬玉米的产量如果减少，那么该国的出口也将下滑。在上周的报告中，巴西商品供应总局（Conab）将该国玉米出口预估从6月的2540万吨调降至2200万吨。
Conab将巴西二茬玉米产量预估下调了约700万吨，但出口预估仅下调340万吨。
来源：博易大师
